舞台は、特殊武装したマシンで相手に攻撃を与えながらゴールを目指す殺人レースを中継する番組が熱狂的な人気を博す近未来のアメリカ。自由か死か。それは、5回レースの勝者となれば、晴れて自由を手にすることができるが、ゴールできずレース中に命を落とす者がほとんどという「死のレース」だった。
元レーサーのジェンセン・エイムズは、妻殺しの濡れ衣を着せられ、ターミナル・アイランドと呼ばれるサーキット場がある刑務所へ送られる。そこで、待っていたのは視聴率をあげるためなら手段を問わない冷酷な所長。対戦相手に強いライバル意識を持ち、殺意をあからさまにする囚人達。半ば強制的にレース参加を余儀なくされたジェンセンは、やがて、その裏にある陰謀に気づく。
果たしてジェンセンは、陰謀の間の手から逃れ、自由を手にすることができるのか…